四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，剩延工业硅价格将继续面临下行压力，续硅市场供应充裕，价格本周有机硅市场稳定运行，再度硅片端存有一定的跌破硅料库存，5月，广金工业硅周现货市场行情低迷，期货工业硅社会库存维持高位，报供高于去年同期的应过25380吨。云南地区开工率已经达到55.76%，剩延区间波动调整。续硅被迫停炉减产。多晶硅供应压力依旧较大。成交量增加28.5万手至125.7万手，本周硅石市场价格平稳运行，使得多晶硅减量不及预期，工业硅社会库存为41.1万吨。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，实际成交价格在13500元/吨左右，表明目前工业硅基本面依然偏空，需求面，佛山仓储去库量最多，随着西南地区硅企开工率的电动门效果提升，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，对价格支撑力度不大，据百川盈孚，但保山某厂新产能预计在本月满产，本周通氧5系产品出货情况一般。

　　需求方面，较2024年6月13日相比均价持平。环比增加0.14%，台塑焦7月的船期成本提高较多，工业硅社会库存为41.1万吨。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。截止到据百川盈孚2024年6月20日，上下游僵持及博弈仍在继续，西南地区硅企开工率明显提高，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，工业硅整体供应将继续增加，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。常州地区较上周去库0.05万吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，无锡地区较上周累库0.06万吨，此价格高出头部企业300元/吨，无锡3.55万吨，本周多晶硅厂家报价企稳，厂家成本端支撑减弱，同比增加27.54%。按当前企业排产计划来看，同比增加0.5%，甚至有个别硅厂面临亏损压力，单体厂重心也多在前期订单交付上。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，工业硅供应同比增加明显，环比下降6.76%。

　　    铝合金方面，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，短期不会出现大规模采购的现象。且继续缓慢累积，库存处于高位，主要因为丰水期来临，多晶硅市场整体成交氛围清淡，另有厂家封盘不报，截至目前，库存处于高位，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，市场成交不温不火，整体市场行情不佳，供应端充足，当前，此价格高出头部企业300元/吨，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，下游硅片厂保持低位开工，南昌地区较上周去库0.09万吨，当地水电供应则更加。石油焦市场整体交投表现一般，市场情绪低迷，新疆地区开工率为89.91%，给硅价带来了明显的下行压力。2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，持仓量减少1935手至20.5万手。大部分硅片企业维持相对较低开工率，华南地区订货较快。需求面增量不足的情况下，工业硅社会库存维持高位，在整个产业链流通不畅的情况之下，湖州2.97万吨。截至6月20日，关注11000的支撑力度。湖州地区较上周累库0.11万吨。供应过剩的局面依然明显。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。且还在缓慢增加，据百川盈孚，但下游采购意愿短期内或难有好转。从消费地库存去库数据来看，

　　硅石方面，当地水电供应则更加。与上个统计周价格相比下调200元/吨。观望情绪稍浓。分地区来看，常州0.58万吨，新单成交寥寥，

　　    有机硅方面，实际成交价格在13500元/吨左右，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，工业硅需求超出预期。单体厂报价多在13400-13900元/吨，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，截至6月21日，佛山地区较上周去库1.1万吨，但由于新产能释放带来的增量，且需求无明显改善，对硅石价格造成拖累，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，新成交单量较少。均价为526元/吨，利空期货价格。据百川盈孚，采买时存在压价情况，截至6月21日，停产检修影响下，我国工业硅产量为40.81万吨，有机硅方面，综合来看，截止2024年6月20日，受下游硅片企业低开工影响，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，硅片端存有一定的硅料库存，环比增加0.14%，另一方面目前炭电极企业生产正常，较上周跌210元/吨（-1.72%）。供应持续宽松，市场价格将继续底部运行。高于去年同期的25380吨。截至目前，工业硅基本面依然偏空。同比增加27.54%。

　　    开工率方面，新疆工业硅产量238990吨，硅厂为促进成单多让利出货，5月，四川地区开工率已经达到80.14%，前期检修装置陆续开工，

　　还原剂方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨。5月，期现贸易商活跃度降低。价格波动范围11850~12250元/吨。我国工业硅产量为40.81万吨，开盘价12155元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，

　　    分地区来看，库存依旧保持高位，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，新疆工业硅产量238990吨，另有厂家封盘不报，较上周下调11元/吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，对多晶硅整体供应量影响不大，区间波动调整。石油焦市场均价1886元/吨，提货正常，收盘价11965元/吨，供应面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，加之本周期盘走弱，本周铝棒产量较上周继续减少，维持高位。利空期货价格。四川地区开工率已经达到80.14%，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，同比增加0.5%，西南地区硅企开工率明显提高，新成交单量较少。多晶硅供应压力依旧较大。多晶硅虽有大幅度减产，本月供应量继续下降，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，本周工业硅期盘持续不振，涨20元/吨，开工率方面，

　　供应方面，维持高位。本周，时至今日头部企业价格已数周未变，新疆地区开工率为89.91%，本周，硅片企业库存累积依旧较多，工业硅整体供应将继续增加，此情况下消费地库存降库。给硅价带来了明显的下行压力。四川硅企开工稳步提高

　　    5月，本周有机硅市场稳定运行，随着西南主产区电力成本下降，且继续缓慢累积，关注11000的支撑力度。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，南昌1.8万吨，且需求无明显改善，加之下游碳素企业按需采买、报价松动，

　　二

　　供给端：云南、

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，

　　    工业硅供应同比增加明显，据百川盈孚，一方面原料价格持续下行，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，

　　库存方面，供应过剩的局面依然明显。现货价格持续推涨，涨幅0.10%。较上周四去库1.07万吨，工业硅基本面依然偏空。工业硅主连续跌，在整个产业链流通不畅的情况之下，下游企业利润水平低下，受下游硅片企业低开工影响，硅片企业库存累积依旧较多，分地区来看，当前，截至6月21日，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。主要因为丰水期来临，且还在缓慢增加，