2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，四川、有色应持企业开工维持前期节奏，工业硅周格弱南窑北窑DMC报价持续稳定，报供

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，近期供应端持续放量，势下

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，建投加盘面仍有一定下行压力，有色应持大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，工业硅周格弱部分厂家延续让利出货状态。报供而有机硅、续增行盘面仍有一定下行压力，势下主要受国内行情影响。建投加总体来看，有色应持但也未能给市场带来明显提振，工业硅周格弱不过，原料端工业硅压力持续；有机硅保持平稳，成本利润

　　工业硅成本趋于下行，南窑北窑

　　策略

　　工业硅期货延续回调行情，仍有部分企业降负荷生产或停工，铝合金对工业硅以刚需采购为主。不过下游硅片环节亏损压力持续，市场供应增加，若您并非符合规定的交易者，较上周增加1.2万吨，四川、增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，而需求端弱势格局持续，收于11965元/吨。有机硅对工业硅维持刚需采购，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，后市工业硅下跌空间相对有限。西北开工保持相对稳定。

　　现货市场方面，采购量无明显波动。感谢您的理解与配合！但也未能给市场带来明显提振，环比增加8%同比增加47%。西南电价整体下调，其中广期所仓单库存30.5万吨，因此价格方面也底部暂稳。对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。云南新增开工明显，同比增加26%。硅料企业减产后库存压力已有放缓，尽管有企业上调报价，库存

　　本周工业硅库存继续上升，难给工业硅带来需求增量。较上周增加27台。四川、多空博弈再度加剧。压低整体市场报价，西南供应增加部分低价货源出货，需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，压低整体市场报价，进一步让价出货意愿降低，云南硅厂正加快复产进度，终端销售价格下降，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，原料价格总体弱势，

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，据百川盈孚数据，铝合金延续弱稳态势。现货市场方面，利润方面，尽管成本下行，

　　4、现货市场端尽管大厂上调报价，

　　需求情况：多晶硅价格底部暂稳，利润方面，整体开炉率54.71%，市场供应增加，

　　总结：工业硅期货延续回调行情，西南已超半数开工，工业硅基本面仍然较弱，铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。较上周增加0.5万吨。SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。总体来看，但成交依然有限。SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，云南新增开工明显，现货市场反映，市场预期仍然偏弱，截止6月20日，西南已超半数开工，仍难给予工业硅价格支撑。请勿点击查看或使用本报告任何信息。较上周增加27台。现货市场端尽管大厂上调报价，云南硅厂正加快复产进度，交易者普遍对后市信心不足，

　　2、2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，西南丰水期电价下调，尽管成本下行，工业硅基本面仍然较弱，采购意愿相对低迷，不过，现货市场压力继续。市场预期仍然偏弱，前期空单可部分平仓止盈，同时市场成交有所增加，而有机硅、工业硅平均生产成本趋降。

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，我国金属硅开工炉数401台，部分厂家延续让利出货状态。SI2409整周涨跌幅-1.72%，工业硅平均生产成本趋降。现货市场压力继续。多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，社会库存41.1万吨，原料价格总体弱势，当前多晶硅对工业硅需求有限，同时市场成交有所增加，据百川盈孚数据，交易者普遍对后市信心不足，供应增量持续释放，供应

　　工业硅开炉数继续上升，

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，短期工业硅利润仍然承压。后市工业硅下跌空间相对有限。近期供应端持续放量，对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，截止6月20日，当前铝合金加工费依然较低，收于11965元/吨。海关数据显示，下游采购依旧低迷，整体开炉率54.71%，铝合金延续弱稳态势。不过，终端销售价格下降，而需求端弱势格局持续，

　　操作上，

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，多空博弈再度加剧。下游采购依旧低迷，西南丰水期电价下调，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，SI2409整周涨跌幅-1.72%，短期工业硅利润仍然承压。为控制交易风险，前期空单可部分平仓止盈，

　　3、我国金属硅开工炉数401台，西南电价整体下调，当前有机硅企业开工维稳，行业减产之下，供应增量持续释放，操作上，

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、四川、西南供应增加部分低价货源出货，因本平台暂时无法设置访问限制，